企业如何从“多层次资本市场”国家战略中获益

      当前，中小企业已成为我国经济的重要组成部分，但在金融市场的状况却不容乐观，中小企业往往因为银行风控严格、企业重组并购业务发展不完善、多层次资本市场体系不健全等，造成中小企业融资难、融资贵的局面。在此背景下，党的十八届三中全会作出了支持中小企业发展的重大战略决策，确立了中国多层次资本市场健全和发展体系的战略规划，由此形成了新三板、上股交等股权托管交易市场，鼓励中小企业挂牌上市，推动中小企业股权交易，助力中小企业逐步发展成为中型企业、大型企业。 

多层次资本市场架构

上海股权托管交易中心(以下简称上股交)经国务院同意，由上海市人民政府批准设立，遵循中国证监会对中国多层次资本市场体系建设的统一要求，是上海市国际金融中心建设的重要组成部分，也是中国多层次资本市场体系建设的重要环节。上股交 Q板、E板、科创板区别于主板、创业板等资本市场，它主要服务于初创期、成长期的企业，强调企业的规范运作情况、科技创新含量、成长性及未来发展前景，尤其是科创板******服务于满足有关规范性及科技型、创新型特征的中小微企业。 

全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，是我国多层次资本市场体系的重要组成部分。“新三板”是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对中小型非上市股份公司公开转让股份、融资、并购等相关业务提供服务。 

上海股权托管交易中心Q板

是中小企业股权报价系统的简称，取自Quotation(报价)的首字母"Q"，挂牌上市公司可以通过该系统进行线上报价，但交易、融资均在线下完成，Q板允许未改制企业挂牌转让，上市门槛低，上市周期短。 

上海股权托管交易中心E板

是非上市股份有限公司股份转让系统的简称，取自Exchange(转让)的首字母"E"，E板******于已完成股份改制的企业，可以实现线上报价线上交易，E板相比Q板的******优势，是企业能得到更高股权融资额度。 

科创板

即“科技创新版”，是科技创新企业股份转让系统的简称，主要服务于“新技术、新产业、新业态、新模式”，符合条件时Q板、E板可以转科技创新板。 

新三板

新三板是一种适合中小型企业的融资方式，可为挂牌企业提供信息披露、股权融资、债权融资、收购兼并、技术培训等服务。挂牌后，企业股份则可在全国范围内自由转让流通。 

中小微企业挂牌上市条件

企业挂牌上市的条件十分宽松，民营企业、集体企业、国有企业，或上海股权托管交易中心和全国中小企业股份转让系统公司认可的其他组织或机构均可，企业可以根据自身条件选择Q板、E版、科创板或者新三板进行上市。 

Q板上市条件

满足以下5个否定项的企业即可上市：

（1）无固定的办公场所；

（2）无满足企业正常运作的人员； 

（3）企业被吊销营业执照； 

（4）存在重大违法违规行为或被国家相关部门予以严重处罚；

（5）企业的董事、监事及******管理人员存在《公司法》******百四

十七条所列属的情况。

E板上市条件

（1）业务基本独立，具有持续经营能力；

（2）不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的

股东侵占资产等损害投资者利益的行为；

（3）在经营和管理上具备风险控制能力；

（4）治理结构健全，运作规范；

（5）股份的发行、转让合法合规；

（6）注册资本中存在非货币出资的，应设立满一个会计年度；

（7）上海股交中心要求的其他条件。

科创板上市条件

（1）属于科技型、创新型股份有限公司；

（2）具有较强自主创新能力、较高成长性或一定规模；

（3）公司治理结构完善，运作规范；

（4）公司股权归属清晰；

（5）上海股交中心要求的其他条件。

新三板上市条件

（1）依法设立且存续满两年，有限责任公司按原账面净资产值折

股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公

司成立之日起计算；

（2）业务明确，具有持续经营能力；

（3）公司治理机制健全，合法规范经营；

（4）股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；

（5）主办券商推荐并持续督导；

（6）全国股份转让系统公司要求的其他条件。